电子行业深度报告:Intel的历史转折与历史进程中

2020-08-08 09:33| 发布者: admin

 

  英特尔7nm制程延期,IDM巨头的历史转折。2020年7月23日,英特尔披露2020年二季度财报,营收和每股收益均超预期,但由于生产上遇到“缺陷”,其7nm制程处理器的上市将延期6个月,最早2022年最晚则要等到2023年。根据手机晶片达人7月27日信息,英特尔已与台积电达成协议,英特尔向台积电方面预订了2021年18万片6nm芯片的产能。我们认为英特尔作为全球计算机处理器龙头,一直使用IDM模式进行其核心处理器产品(酷睿、至强等系列)的生产制造,当前英特尔IDM模式陷入技术瓶颈,委托台积电进行晶圆制造,是半导体行业的里程碑事件,有可能成为英特尔的重要的历史转折点。

  晶圆代工行业战略地位日益凸显,台积电一家独大。集成电路制造行业分为IDM模式和Foundry模式,IDM是指集成电路企业除了开展设计业务,还拥有产业链下游的晶圆制造厂、封测厂;Foundry是集成电路行业中芯片代工厂的简称,最早集成电路行业以IDM模式为主,而代工模式凭借制程迭代速度快、客户更多元的优势快速崛起,市场前景不断向好,根据ICInsights数据,2019年全球晶圆代工行业市场空间为568.75亿美元,其中,中国地区晶圆代工市场规模为113.57亿美元(+6%)。我们认为在当前全球半导体产业链中,晶圆代工的战略地位日益凸显,IC设计公司在高端制程方面对台积电更加依赖。

  中芯国际:肩负历史使命,站上历史的进程。晶圆代工格局呈现台积电一家独大的局面,市占率超过50%,占据大部分高端市场;中芯国际作为国内晶圆代工龙头,不断追赶先进制程,成为中国第一家提供国际领先的14nm技术节点的晶圆代工企业,同时加码研发N+1(对应10nm)、N+2(对应7nm)工艺。我们认为14nm以下晶圆代工企业数量屈指可数,竞争格局将更为良性,中芯国际已经站上历史的进程,未来有望成为全球第三大晶圆代工厂;与此同时,先进制程的研发同样受到上游半导体设备和材料的制约,半导体设备和材料国产化的进程步入快车道。

  行业评级及投资策略。晶圆代工战略地位日益凸显,新冠疫情不会改变产业趋势,国内半导体行业正全面开花,给予“推荐”评级。重点推荐:中芯国际、北方华创、华峰测控、斯达半导、圣邦股份、捷捷微电、卓胜微、韦尔股份;建议关注:中微公司、兆易创新、闻泰科技、澜起科技、长电科技、安集科技。

  风险提示:新冠疫情海外加剧导致下游需求不及预期;国内半导体国产替代进程不及预期;贸易战持续恶化风险。

  证券之星估值分析提示长电科技盈利能力较差,未来营收成长性较差。综合基本面各维度看,股价偏高。更多

  证券之星估值分析提示闻泰科技盈利能力较差,未来营收成长性较差。综合基本面各维度看,股价合理。更多

  证券之星估值分析提示斯达半导盈利能力较差,未来营收成长性较差。综合基本面各维度看,股价偏高。更多

  证券之星估值分析提示韦尔股份盈利能力较差,未来营收成长性较差。综合基本面各维度看,股价偏高。更多

  证券之星估值分析提示兆易创新盈利能力较差,未来营收成长性较差。综合基本面各维度看,股价合理。更多

  证券之星估值分析提示北方华创盈利能力较差,未来营收成长性较差。综合基本面各维度看,股价偏高。更多

  证券之星估值分析提示捷捷微电盈利能力较差,未来营收成长性较差。综合基本面各维度看,股价合理。更多

  证券之星估值分析提示圣邦股份盈利能力较差,未来营收成长性较差。综合基本面各维度看,股价偏高。从短期技术面看,近日消息面活跃,主力资金无明显迹象,短期呈现震荡趋势。公司质地良好,市场关注意愿减弱。更多

  以上内容与证券之星立场无关。证券之星发布此内容的目的在于传播更多信息,证券之星对其观点、判断保持中立,不保证该内容(包括但不限于文字、数据及图表)全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关内容不对各位读者构成任何投资建议,据此操作,风险自担。有风险,投资需谨慎。

 

关于我们|新闻投稿:zfdstxwb@163.com|主管主办:贞丰县新闻中心||贞丰在线 ( 黔ICP备13004079-2号  

公网安备 52232502000003号


GMT+8, 2019-4-7 15:13 , Processed in 1.085150 second(s), 15 queries .

返回顶部